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冠脈支架集采未中標的賽諾醫(yī)療，正遭遇“心臟驟停”。

9月13日，賽諾醫(yī)療(688108.SH)回應(yīng)監(jiān)管部門問詢表示，冠脈支架帶量集采的實施，導(dǎo)致公司支架產(chǎn)品出廠單價及銷售數(shù)量大幅下降，中短期內(nèi)，公司冠脈支架銷售受國家冠脈支架帶量集采政策的影響仍然較大。

數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，賽諾醫(yī)療冠脈支架產(chǎn)品收入減少1.24億元，同比下降90.01%。

賽諾醫(yī)療也在積極開拓新產(chǎn)品，不過新一代冠脈支架HTSupreme上市三個月，累計銷售434條，并不盡如人意。半年報顯示，公司總計12家子公司中，有10家處于虧損狀態(tài)。

上半年由盈轉(zhuǎn)虧8154萬

2020年11月，賽諾醫(yī)療未能在“冠脈支架集中帶量采購”中標，公司核心產(chǎn)品冠脈支架的市場大幅下挫。

國家冠脈支架帶量集采政策于2021年1月1日起執(zhí)行，醫(yī)院在手術(shù)過程中優(yōu)先使用帶量集采中標產(chǎn)品。賽諾醫(yī)療在售第一代冠脈支架產(chǎn)品未被納入冠脈支架國家集采范圍之內(nèi)，從而導(dǎo)致業(yè)績大幅下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，賽諾醫(yī)療營業(yè)收入分別為3.22億元、3.80億元、4.36億元，同比增長率分別為21.23%、18.14%、14.59%;歸母凈利潤分別為6614.58萬元、8919.04萬元、9003.78萬元，同比增長率分別為130.87%、34.84%、0.95%;扣非凈利潤分別為7147.78萬元、8750.16萬元、8744.08萬元，同比增長率分別為158.11%、22.52%、-0.07%。

但是，2020年，賽諾醫(yī)療業(yè)績出現(xiàn)“斷崖式下滑”，實現(xiàn)營收3.27億元，同比下降24.89%;歸母凈利潤2249.32萬元，同比下降75.02%。

近日，賽諾醫(yī)療發(fā)布半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入7863.31萬元，同比下降55.44%;歸股凈利潤-8154.22萬元，同比下降360.02%;扣非凈利潤-8329.98萬元，同比下降395.45%。

賽諾醫(yī)療表示，主要系公司在售第一代冠脈支架產(chǎn)品未被納入冠脈支架國家集采范圍之內(nèi)，報告期內(nèi)冠脈支架產(chǎn)品銷量較上年同期大幅下降所致。

2021年上半年，賽諾醫(yī)療冠脈支架產(chǎn)品收入減少1.24億元，同比下降90.01%;成本減少2518.77萬元，同比下降85.23%;平均單價同比減少611.16元/套，同比下降30.55%;毛利率同比減少10.28個百分點。

賽諾醫(yī)療表示，由于本期冠脈支架產(chǎn)品產(chǎn)量較低(同比下降91.31%)，且所領(lǐng)用的全部是上年生產(chǎn)僅需滅菌及外包裝工序的半成品，因此單位成本與上年同期相比變動不大，成本下降幅度與銷量下降幅度基本一致;上述指標變動主要因受冠脈支架集采政策影響，銷量及單價大幅下降所致。

不僅如此，2021年上半年，賽諾醫(yī)療冠脈球囊產(chǎn)品收入增加305.63萬元，同比增長25.72%;成本增加738.24萬元，同比增長178.68%;平均單價同比減少103.60元/個，同比下降24.86%;毛利率同比減少42.30個百分點。

賽諾醫(yī)療分析稱，由于本期共用固定生產(chǎn)成本較上年同期增長28.88%，且冠脈支架產(chǎn)量同比下降91.31%，共用固定生產(chǎn)成本就按照工時量分攤到球囊產(chǎn)品上，因此冠脈球囊產(chǎn)品銷量雖然增長67.30%，但單位成本增長66.57%;上述指標變動主要因冠脈球囊產(chǎn)品已在全國24個省、自治區(qū)、直轄市中標，單價大幅下降、銷量及單位成本大幅增長所致。

賽諾醫(yī)療的另一款產(chǎn)品——顱內(nèi)球囊產(chǎn)品2021年上半年收入增加2313.01萬元，同比增長87.28%;成本增加886.51萬元，同比增長292.59%;平均單價減少1550.59元/個，同比下降19.51%;毛利率同比減少12.53個百分點。

研發(fā)支出成拖累凈利下滑主因

為了緩解集采帶來的業(yè)績損失，賽諾醫(yī)療通過子公司的研發(fā)來進行多元化發(fā)展。

2020年，賽諾醫(yī)療在蘇州設(shè)立全資子公司“賽諾神暢”、“賽諾心暢”，從事神經(jīng)介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以及結(jié)構(gòu)性心臟病介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

半年報顯示，賽諾醫(yī)療總計12家子公司中，10家為全資子公司，國內(nèi)外均有布局。

然而，遠水解不了近渴。這些子公司卻并未給業(yè)績增彩，12家子公司僅有2家凈利潤為正。

賽諾醫(yī)療新一代冠脈支架HTSupreme于2021年5月底在國內(nèi)實現(xiàn)銷售。不過，截至2021年8月底，該產(chǎn)品已累計銷售434條。愿意自費購買非集采冠脈支架的患者是該產(chǎn)品的主要終端群體。

同時，賽諾醫(yī)療新一代冠脈支架目前的目標市場是國家冠脈支架帶量集采以外的冠脈支架市場(簡稱“非集采冠脈支架市場”)，根據(jù)2018年國內(nèi)PCI手術(shù)量(91.5萬例)及單例手術(shù)平均植，按照15-20%的增速，進行估算，預(yù)計2021年國內(nèi)冠脈支架植入量160-180萬個，集采約定采購量(首年意向采購總量為107.5萬個)約占全市場的60%-67%，估計非集采支架市場植入數(shù)量約為50萬-70萬個。目前集采中選企業(yè)已出廠支架198萬個，賽諾醫(yī)療介紹，扣除醫(yī)療機構(gòu)已完成使用的110萬個，尚有88萬個已出廠支架待使用。該部分支架產(chǎn)品可能會在一定程度上搶占非集采支架產(chǎn)品的市場空間。

賽諾醫(yī)療表示，冠脈支架帶量集采的實施，導(dǎo)致公司支架產(chǎn)品出廠單價及銷售數(shù)量大幅下降，中短期內(nèi)，公司冠脈支架銷售受國家冠脈支架帶量集采政策的影響仍然較大。

實際上，賽諾醫(yī)療的研發(fā)投入并不算少，但目前來看卻成了拖累公司盈利能力的重要因素。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，賽諾醫(yī)療研發(fā)費用分別為7599.71萬元、5367.56萬元、6654.78萬元、8959.28萬元、10873.46萬元，累計達到3.95億元。

2021年半年度報告顯示，賽諾醫(yī)療研發(fā)支出(含資本化支出和費用化支出)占營業(yè)收入比重為109.35%，較上年同期增加71.13個百分點，其中費用化研發(fā)投入為7441.99萬元，較上年同期增長72.54%，成為了本期凈利潤下降的主要原因之一。(記者 金度)

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