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上市券商8月份月報已經公布完畢。總體來看，上市券商8月份業績實現同比大幅增長，環比小幅增長。

36家A股上市券商8月份實現營業收入200億元、凈利潤83.4億元，分別環比增長1.4%、16.3%。同比來看的話，32家有數據可同比的上市券商實現營收、凈利潤分別為193億元、81億元，分別同比增長107.5%、350%。同比高增主要是受2018年8月份低基數影響。

凈利潤排名前五的券商依次是國泰君安、中信證券、海通證券、廣發證券、華泰證券，凈利潤分別為17.2億元、11.1億元、5.23億元、5.16億、5億元;營收方面，排名前五的是國泰君安、中信證券、廣發證券、華泰證券、招商證券，國泰君安以27.7億元居首。

8月份，18家上市券商實現凈利潤環比增長，4家券商增幅超過100%，其中山西證券增幅最高，達到600.5%;另有18家券商凈利潤環比下滑，下滑幅度最高為88%。

總體來看，上市券商8月份業績同比大幅增長，環比小幅增長。上市券商8月份業績增長主要受益于經紀業務、資本中介業務及投資環境的改善。

經紀業務方面，8月份單月股票日均成交金額環比、同比均實現上漲，券商經紀業務“水漲船高”。兩市日均股票成交金額4471.47億元，環比增長12.67%，同比增長26.93%。

投行業務出現下滑。一級市場方面，8月份IPO規模同比增長，環比下滑;再融資同比環比均下滑;債權承銷規模維持同比大幅增長。具體來看，8月份券商IPO發行規模為161億元，同比增長179%，環比減少68%，年初至今同比增長27%，環比下滑主要是由于7月份基數較高;再融資發行規模為186億元，同比減少63%，環比減少68%，年初至今同比減少16%。

8月份券商債券主承銷規模7098億元，同比增長43%，年初至今同比增長59%;公司債主承銷為2647億元，同比增長62%;金融債主承銷1581億元，同比增長104%。

資本中介業務方面，兩融余額環比、同比上漲，質押規模仍在小幅收縮。廣發證券研究數據顯示，8月末兩市兩融余額9263.47億元，環比增長1.95%，同比增長7.52%;市場質押股數6063億股，較7月末質押股數6126億股小幅收縮。

自營業務方面，二級市場表現大幅優于同期。8月滬深300指數上漲2.35%，創業板指上漲7.56%，而2018年同期滬深300指數下跌5.21%，創業板指數跌8.07%;債市表現小幅好于同期。

從前8個月的整體業績表現來看，36家上市券商實現營收1668.9億元，實現凈利潤664.3億元，龍頭券商業績增長平穩。大型券商中，1月份至8月份累計營收和凈利潤增速排名前三的是中國銀河、招商證券和國信證券，營收增速為59%、53%和47%，凈利潤增速為113%、52%和102%。海通證券1月份至8月份累計營收和凈利潤增速較高，分別為45%和38%，廣發證券和中信證券業績增速平穩，營收增速分別為33%和16%，凈利潤增速分別為31%和27%。申萬宏源分析師馬鯤鵬認為，受外部因素影響市場處于震蕩調整的狀態，龍頭券商業務結構均衡，業績穩定性更高，同時資本市場改革仍處于加速狀態，未來行業差異化發展方向明確，龍頭券商綜合化發展的確定性更強。

廣發證券分析師陳福認為，長期看好創新業務推進與交易量放大所帶來的證券板塊的投資性機會。近期受市場波動影響，板塊估值較上月出現回落，配置價值彰顯。根據2019年盈利預測，按9月6日收盤價計算，2019年上市券商PB估值已回落到1.60倍，頭部券商回落至1.37倍至1.76倍。證券行業有望通過投行資本化、財富管理等高ROA業務促進券商實現戰略發展。記者 李文

關鍵詞： 上市券商 盈利